江苏首次开始定向发售地方债务。从这次定向发售的一般债务来看，利率水平合理性高，流动性溢价要求反映。方向性发售利率低于公开发行利率30~40个基点，方向性发售地方债务不能在二级市场交易，需要流动性补偿，另一方面，银行在与地方政府的游戏论中可能意味着主导权更高。

简介:江苏首次开始定向发售地方债务。从这次定向发售的一般债务来看，利率水平合理性高，流动性溢价要求反映。方向性发售利率低于公开发行利率30~40个基点，方向性发售的地方债务不能在二级市场交易，因此需要流动性补偿，另一方面，银行在与地方政府的游戏论中可能意味着主导权更高。

参考:《2007中国手机股市业务发展研究报告》昨天，江苏省发售了339亿规模的地方政府一般债务和109亿规模的特别债务，加上周公开发行的308亿转移债务，完成了最初转移额的93%。本次发售的一般债务和特殊债务期限分别为3年、5年、7年、10年，中标利率分别为3.32%、3.71%、4.03%和4.05%，比同期国债收益率潜在50个基点左右。

业内人士普遍认为，当前流动性充足，利率水平显着上升，对地方债务发售有显着的相反鼓励。从这次定向发售的一般债务来看，利率水平合理性高，流动性溢价要求反映。

方向性发售利率低于公开发行利率30~40个基点，方向性发售的地方债务不能在二级市场交易，因此需要流动性补偿，另一方面，银行在与地方政府的游戏论中可能意味着主导权更高。华创证券债券分析师屈庆说。民生证券债券分析师李奇霖说，今年地方政府首次发售特别债务，与地方政府一般债务的风险溢价相比没有疑问，将来追加地方债务的特别债务和一般债务的利差还没有不确定性。

江苏首次开始定向发售地方债务。从这次定向发售的一般债务来看，利率水平合理性高，流动性溢价要求反映。方向性发售利率低于公开发行利率30~40个基点，方向性发售地方债务不能在二级市场交易，需要流动性补偿，另一方面，银行在与地方政府的游戏论中可能意味着主导权更高。

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